Milei reafirma política monetaria y descarta devaluación del peso

La liquidación por retenciones y el "crawling peg"; las intervenciones del BCRA y la desregulación de importaciones: la política monetaria fue la obsesión del Gobierno nacional en el primer mes del año y el valor del dólar trascendió el rol de ancla cambiaria para convertirse en columna vertebral de la gestión. Es por eso que, en medio de las negociaciones del país con el FMI, Javier Milei volvió a referirse al tipo de cambio fijado en la actualidad.

El Presidente de la Nación consideró razonable el valor de la moneda nacional porque "la Argentina es acreedor neto del mundo, motivo por el cual el país podría vivir con déficit permanente dentro de su restricción presupuestaria intertemporal" y apuntó a los sectores energéticos, mineros y agropecuarios. Ese fue el motivo por el que ratificó que su administración no sólo no devaluará, sino que "ante semejante oleada de dólares, el país debería ir camino a una moneda mucho más apreciada".

"Es más, dada la caída del riesgo país observada desde que LLA ganó las elecciones, en la medida que la tasa de interés internacional caiga debajo de la doméstica, no debería sorprender que el país vaya a una cuenta corriente negativa. ¿Es de temer? Dado el equilibrio fiscal, no", continuó su análisis el mandatario, quien apuntó que cuando "el tipo de cambio real empieza a caer, igual que un disco rayado, los economistas comienzan a dar alarmas de atraso cambiario sin siquiera considerar el caso de una apreciación del peso".

Además, indicó que si la oferta monetaria se contrae por superávit fiscal en simultáneo a la recomposición de la demanda de dinero y el crecimiento de la economía, "el dólar no sólo no tiene combustible monetario para subir, sino todo lo contrario, ya que de hecho están faltando y faltarán pesos conforme pasen los meses". En una columna de su autoría en La Nación, criticó "todas las apuestas devaluatorias de los economistas" y subrayó que "el Gobierno no devaluará para salvarles la ropa a sus clientes a costa del dolor de los argentinos de bien".

Javier Milei, contra la metodología de los economistas
El mandatario enumeró "una serie de problemas metodológicos graves" de los expertos económicos. "Nadie puede determinar el vector de precios de equilibrio general intertemporal de donde se deriva la afirmación de que el tipo de cambio está atrasado, ya que su cálculo implica conocer las preferencias, la tecnología y las dotaciones, tanto de la economía local como de la mundial, y no sólo en el presente, sino también para el futuro", inició su reflexión.

Luego planteó que "en un intento por corregir esta dificultad, los economistas suelen recurrir a promedios como si existiera un proceso de reversión a la media, lo cual implicaría que los parámetros profundos no cambian en el tiempo" y que "no es trivial el punto de inicio de la serie, donde los adalides del atraso cambiario suelen iniciar la serie desde la salida de la convertibilidad, un período caracterizado por violación de derechos de propiedad que lleva a la depreciación sistemática de la moneda".

"Por ende, si se considera la convertibilidad, el tipo de cambio real cae", señaló y entendió que "durante los períodos de populismo salvaje el tipo de cambio real está por encima del promedio, mientras que en los momentos de confianza lo hace por debajo".

Luego planteó que "en un intento por corregir esta dificultad, los economistas suelen recurrir a promedios como si existiera un proceso de reversión a la media, lo cual implicaría que los parámetros profundos no cambian en el tiempo" y que "no es trivial el punto de inicio de la serie, donde los adalides del atraso cambiario suelen iniciar la serie desde la salida de la convertibilidad, un período caracterizado por violación de derechos de propiedad que lleva a la depreciación sistemática de la moneda".

"Por ende, si se considera la convertibilidad, el tipo de cambio real cae", señaló y entendió que "durante los períodos de populismo salvaje el tipo de cambio real está por encima del promedio, mientras que en los momentos de confianza lo hace por debajo".

"Naturalmente, bajo el actual modelo no hay déficit fiscal, por lo que por ello no es necesario emitir para financiar al tesoro, la inflación es decreciente, la brecha está en mínimos históricos y las reservas han aumentado, por lo que no estamos frente al caso kirchnerista", prosiguió su reflexión el Presidente, quien se diferenció del macrismo porque "la deuda consolidada del Estado Nacional ha caído en más de US$30.000 millones" y de la dictadura cívico-militar porque "no se emite dinero para financiar al Tesoro y, por ende, no existe la necesidad de esterilizar el dinero que no se ha creado". "Bajo este análisis no hay atraso cambiario", concluyó.