El cobre alcanza su mayor promedio histórico en junio y el oro cierra su peor trimestre en 13 años

El cobre anotó en junio un nuevo máximo histórico nominal en su precio promedio mensual, al completar además dos meses seguidos sobre la barrera de los US$ 6. Según los registros de Cochilco, la materia prima promedió US$ 6,16 en el sexto mes del año, levemente por encima de los US$ 6,13 de mayo, que hasta entonces marcaban el récord.

En la Bolsa de Metales de Londres, la libra cerró en US$ 6,05, con una caída mensual de 2,01% frente a mayo, aunque en lo que va del año el metal rojo acumula un alza de 6,69%. Cochilco explicó que el retroceso de los últimos días respondió al fortalecimiento del dólar y a una lectura más restrictiva de la Reserva Federal, que elevó las expectativas de tasas en Estados Unidos.

Las reservas de cobre bajaron 15,46% en junio y promediaron 360 mil toneladas métricas, por debajo de las 394 mil TM de mayo, de acuerdo con el organismo. En el frente de proyecciones, JP Morgan estimó que la tonelada seguirá avanzando hacia niveles más altos y la ubicó en US$ 14.800 por tonelada, equivalente a US$ 6,71, mientras que Bank of América elevó en abril su estimación para este año a US$ 6,05 por libra y proyectó US$ 7,03 por libra para 2027.

El comportamiento fue distinto para el oro, que cerró junio con una baja de 10,64% en el precio al contado y completó el trimestre con un retroceso de 11,16%, su mayor caída en 13 años, según Tradingview. La presión sobre el metal precioso se vinculó a mayores expectativas de alzas de tasas por parte de la Reserva Federal, en un contexto de impacto sobre los precios al consumidor derivado de la guerra en Medio Oriente.

Edward Meir, analista de Marex, sostuvo que "Los mercados están un poco inquietos respecto a la estabilidad del memorando de entendimiento y el oro se ve sometido a presión porque la gente no ve mucha luz al final del túnel". A su vez, Ignacio Mieres, Head of Research de XTB, señaló que "Los datos económicos han seguido apuntando a un escenario de tasas de interés más altas por más tiempo. Esto ha impulsado los rendimientos reales, un factor que históricamente mantiene una relación inversa con el oro, cuando los rendimientos reales suben, el atractivo del metal suele disminuir, ya que no genera intereses ni cupones".

El especialista añadió que, aunque los bancos centrales siguen comprando oro, el inversor minorista ha reducido su exposición. "Muchos de los participantes que acompañaron el rally de finales de 2025 han comenzado a deshacer posiciones. De hecho, durante el último trimestre se ha observado un incremento en los flujos de salida desde instrumentos vinculados al oro, lo que ha contribuido a aumentar la presión sobre el precio", comentó.