El Producto Bruto Interno (PBI) se contrajo 0,6% en el segundo trimestre de 2026 respecto de los tres meses previos, según informó este jueves el INDEC. La baja estuvo asociada a retrocesos simultáneos del consumo privado, el consumo público y la inversión, tres componentes centrales de la demanda interna. Aunque el indicador interanual siguió en terreno positivo, la composición del dato mostró una pérdida de dinamismo en los sectores vinculados al mercado interno.
Demanda interna en baja La mayor caída se observó en el consumo privado, que disminuyó 2,4% frente al trimestre anterior. El consumo público retrocedió 2,3% y la inversión bajó 0,8%, lo que dejó a los tres grandes motores domésticos con variaciones negativas al mismo tiempo. En la comparación contra el mismo período de 2025, el consumo privado todavía subió 0,4%, pero la inversión cayó 11,1% y el consumo público se redujo 4,1%.
El organismo estadístico también informó que el PBI creció 2% interanual en el segundo trimestre, aunque con una desaceleración frente al 2,4% del período anterior. Por arrastre estadístico, la actividad acumuló una mejora de 2,2% en el primer semestre respecto del mismo lapso de 2025. En ese marco, las exportaciones aumentaron 13,7% interanual y compensaron parcialmente el deterioro del mercado interno.
Sectores con mayor aporte La evolución sectorial mostró diferencias marcadas. La industria manufacturera cayó 2,1% interanual, la construcción avanzó 0,2% y el comercio se mantuvo casi sin cambios, mientras que la pesca creció 44,7%, la explotación de minas y canteras avanzó 16,4% y el agro subió 6,9%. Según los datos difundidos, agricultura aportó 0,81 puntos porcentuales al crecimiento general y minería otros 0,62 puntos, en tanto la industria manufacturera restó 0,30 puntos.
También registraron subas electricidad, gas y agua, con 5%; intermediación financiera, con 4,8%; hoteles y restaurantes y transporte, ambos con 1,6%; e inmobiliarias, con 0,7%. En sentido contrario, la administración pública cayó 1,4% y otras actividades de servicios comunitarios retrocedieron 0,9%. La lectura agregada del informe muestra que el crecimiento interanual se apoyó principalmente en sectores exportadores y vinculados con recursos naturales.
Proyecciones a la baja Para los próximos meses, las primeras estimaciones privadas anticipan una nueva caída mensual de la actividad en julio. El EMAE de ese mes será publicado por el INDEC el 24 de septiembre, mientras que relevamientos preliminares ubican el retroceso entre 0,5% y 1,1%. En ese grupo, EcoGo estimó una contracción de 0,8% desestacionalizada, con bajas en comercio, industria, construcción y agro.
En paralelo, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de agosto, elaborado por el Banco Central, proyectó una recuperación de 1,1% desestacionalizada para el tercer trimestre y de 1,3% para el cuarto. Sin embargo, la previsión para todo 2026 se corrigió a la baja: en junio era de 3%, bajó a 2,7% en julio y quedó en 2,1% en agosto. Esa estimación también quedó por debajo de la incluida por el Gobierno en el proyecto de Presupuesto 2027, que contempla una expansión de 3% para 2026 y de 4% para el año siguiente.
Para 2027, la iniciativa oficial prevé además una inflación de 18% y supone una recuperación apoyada en el consumo privado y la inversión, bajo un escenario de continuidad del equilibrio fiscal. El dato que seguirá bajo observación en los próximos meses será la evolución de julio y agosto, porque de esa secuencia dependerá si la contracción del segundo trimestre quedó como un episodio aislado o si obliga a revisar otra vez las proyecciones para el cierre de 2026.
