El dólar oficial mantiene la tendencia alcista y el mercado observa tres presiones clave

La calma cambiaria parece haber quedado atrás: el tipo de cambio oficial continúa en alza y se mantiene por encima de la barrera de $1.400. En el mercado no prevén sobresaltos de corto plazo, aunque sí consideran que la cotización seguirá ajustándose de manera gradual por la incidencia de tres factores.

El viernes transcurrió sin referencia externa por el feriado en Estados Unidos, pero aun así el dólar mayorista avanzó hasta $1.461, su nivel más alto desde principios de 2026. Con ese movimiento, acumula casi 4% en junio y queda levemente por encima del valor con el que inició el año, en $1.455.

Pese al avance, todavía opera 22% por debajo del techo de la banda de flotación. Los operadores advierten además que en las últimas ruedas no se observó una presencia significativa del Gobierno en el mercado de futuros de dólar ni en bonos dólar linked. Sí remarcan que el BCRA moderó sus compras de reservas, con un promedio diario de u$s79 millones en junio, por debajo de los u$s138 millones de abril y mayo.

Desde Econviews sostienen que la recuperación global del dólar coincide con una mayor presión sobre el peso argentino desde fines del mes pasado. Para la consultora, la suba de casi 4% en junio no resulta preocupante y refleja el fin de una etapa de apreciación de la moneda local. También interpretan que el equipo económico no busca frenar de manera agresiva la dinámica cambiaria.

La firma explica que la presión sobre el mercado se vincula con la cercanía del tercer trimestre y con el comportamiento habitual de los operadores, que suelen anticiparse al final de la cosecha gruesa y a la menor entrada de divisas. En ese marco, identifica como determinantes la caída estacional de los dólares del agro, la reducción de exportaciones de energía por el menor precio internacional del petróleo y el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos, que favorece la permanencia de capitales en ese mercado.

En esa línea, Econviews considera razonable esperar que el tipo de cambio siga convalidando subas graduales, en un proceso de normalización y no de estrés. Para las próximas semanas, el foco estará puesto en la evolución de las compras diarias del BCRA y en eventuales cambios en las tasas de interés.

El escenario también implica una corrección parcial de la fuerte apreciación que mostró el peso en la primera mitad del año. Un informe del BIS ubica a la moneda argentina en el séptimo lugar entre las emergentes que más se fortalecieron frente al dólar en 2026, con una apreciación cercana al 9%. Si la tendencia actual se sostiene, el mercado espera que el tipo de cambio se acerque más al ritmo de la inflación durante el segundo semestre.

De todos modos, los analistas de Outlier advierten que en la segunda mitad del año podría crecer la demanda privada de divisas, impulsada por una recuperación de la actividad, de los ingresos reales y del crédito. A eso se sumaría una menor oferta por la baja del precio internacional del petróleo, un combo que podría seguir condicionando el ritmo de acumulación de reservas del BCRA.