La actividad volvió a mostrar altibajos y crece la cautela sobre la recuperación

Javier Milei volvió a referirse a la economía con la expresión "pedo de buzo", mientras Luis Caputo sostuvo que ya no hay margen para sostener el equilibrio fiscal con más ajuste del gasto. En ese marco, el ministro insistió: "La economía necesita crecer".

Los bancos de Wall Street siguen de cerca la evolución de la actividad, conscientes de que las chances electorales del oficialismo dependen de una mejora sostenida. En ese escenario, el riesgo país podría pasar a depender no solo de las reservas del Banco Central, sino también del desempeño de la economía real.

El Gobierno cerró la semana anterior celebrando el rebote de marzo, con una expansión del 3,5% mensual y del 5,5% interanual, cifras que superaron las previsiones. Sin embargo, los datos más recientes sugieren que la dinámica no sería tan favorable como espera la administración nacional.

Según distintas consultoras, la actividad continuará con una dinámica de "serrucho" en los próximos meses. La última en advertirlo fue Equilibra, dirigida por el economista Martín Rapetti, que estimó para abril una caída del 1,0% interanual y una contracción del 1,5% intermensual desestacionalizada.

El informe señala que desde febrero del año pasado la economía argentina transita una "dinámica de serrucho", con fuerte inestabilidad. En los últimos 15 meses, se registraron bajas mensuales en 9 de ellos, lo que refuerza la idea de una recuperación todavía sin consolidación.

En consumo e industria, las señales también fueron débiles. Las ventas minoristas medidas por CAME cayeron 1,3% entre marzo y abril y 3,2% en la comparación interanual. En la industria automotriz, ADEFA informó una producción de 37.521 vehículos en abril, con una baja del 17,5% interanual y del 10,1% frente a marzo.

La metalurgia también mostró ADIMRA registró una caída interanual del 4,3% en abril y una merma del 1,3% respecto de marzo. A su vez, Scentia señaló una retracción del consumo masivo, en línea con lo que también informó el Indec en sus comunicados del último viernes.

El sector agropecuario fue el principal lastre del mes. El EMAE Agro cayó 11% interanual y 13% frente a marzo, afectado por las lluvias que demoraron la cosecha de soja, una cosecha de maíz concentrada en marzo y una baja del 12% interanual en la faena de carne bovina.

Sin el agro, el panorama fue algo menos negativo. El EMAE sin agro creció apenas 0,5% interanual, aunque también retrocedió 0,3% en la medición mensual, luego de haber subido 2,8% en marzo.

Por sectores, Minas y canteras lideró con un alza del 12,3% interanual, seguido por Intermediación financiera con 5,0%, Electricidad, gas y agua con 4,2% y Construcción con 2,0%. En la otra punta, Comercio cayó 5,1%, Industria retrocedió 0,7% y Administración Pública se contrajo 0,6%.

Pese al retroceso de abril, el acumulado del primer cuatrimestre muestra una suba del 1% frente al mismo período de 2025. No obstante, el promedio de los últimos tres meses exhibe una caída del 0,5% respecto del trimestre previo, en un contexto en el que la consultora mantiene su proyección de crecimiento anual del 2% para 2026.