El Tesoro encara en mayo pagos por $6,9 billones y buscará renovar vencimientos

Con el objetivo de extender el perfil de vencimientos hacia 2028 y 2029, el Gobierno nacional deberá afrontar en mayo compromisos por un total de $6,9 billones. La estrategia oficial seguirá centrada en renovar por encima del 100% y en sumar bonares para cubrir los pagos de deuda.

La consultora Equilibra advirtió que el calendario en pesos continúa exigente: los vencimientos de junio ascienden a $14,8 billones, los de agosto a $14,9 billones y en diciembre se proyectan compromisos cercanos a los $20 billones. En ese marco, mayo aparece como un mes más accesible que los siguientes.

Al evaluar la última licitación de abril, Equilibra señaló que el Tesoro obtuvo un rollover del 102,2%, el cuarto consecutivo por encima del 100%, aunque el más bajo desde el 25 de febrero. Ese resultado dejó un financiamiento neto de $200.000 millones.

Según analistas y consultoras, la colocación de letras del Tesoro para absorber pesos del mercado se vincula más con el programa de compra de dólares del Banco Central que con necesidades propias de financiamiento. En un contexto de baja demanda de dinero, el Ministerio de Economía actúa como mecanismo para retirar la liquidez excedente generada por la emisión destinada a la compra de divisas.

Equilibra indicó además que, en el último llamado, la demanda volvió a la tasa fija corta. La nueva LECAP a 43 días concentró el 61% de lo adjudicado, la mayor proporción de tasa fija desde el 11 de febrero, y cortó al 2,1% TEM, en línea con el mercado secundario.

En el tramo dólar, el AO27 alcanzó el tope de emisión de u$s350 millones en primera vuelta y u$s100 millones en segunda, con una tasa nominal anual del 5,04%. El AO28 completó la primera vuelta con u$s350 millones y en la segunda captó u$s48 millones de un máximo de u$s100 millones, al 8,44%. Entre ambos títulos, el Gobierno ya emitió más de u$s2.250 millones.