Los plazos fijos rinden menos que la inflación y los analistas calculan qué tasa los volvería competitivos

Los plazos fijos tradicionales pagan hasta 25% anual en bancos líderes, un nivel que queda por debajo de la inflación mensual vigente. En ese marco, un economista de la City calculó cuál debería ser la tasa "ideal" para que los ahorristas obtengan una ganancia real, en un escenario en el que el dólar retrocede.

El rendimiento que ofrecen las entidades para una colocación a 30 días llega a 2,05%, que es el plazo mínimo exigido por el sistema financiero. En cambio, la inflación mensual se mantiene cerca del 3%, por lo que la tasa de interés de estos instrumentos queda en terreno negativo frente al resto de las variables de la economía.

De todos modos, los plazos fijos siguen siendo una alternativa que supera ampliamente la evolución del dólar, que en marzo desciende casi 2% y en lo que va de 2026 acumula una caída superior al 5%. "Después de la suba de la inflación al 2,9% en enero, el dato de febrero en el mismo nivel vino a confirmar el difícil camino de la desinflación. De este modo, se renuevan las dudas sobre si conviene apostar al plazo fijo, en un contexto en el que también se espera que en marzo la inflación ronde el 3%. Así, en el proceso de desinflación de la economía, las variaciones en la inflación pueden venir acompañadas por movimientos en las tasas, lo que obliga a monitorear estas variables mes a mes", enfatiza Roberto Geretto, cojefe de portfolio manager de Adcap, a iProfesional.

A ese factor se suma la mayor liquidez en pesos y la menor demanda de crédito, dos elementos que empujan las tasas a la baja. Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital, sostuvo que la estrategia económica oficial priorizó la liquidez del mercado y la reactivación a través de una reducción inducida de las tasas de interés.

Desde el sector bancario, en tanto, explican que la referencia no está atada a la inflación sino a la disponibilidad de pesos. "Desde los bancos, no asociamos las tasas de plazo fijo a la inflación, sino a la liquidez disponible. Es decir, si hay pesos, no hace falta subir el interés. Desde la perspectiva de los clientes, históricamente se compara la renta que ofrecen los depósitos en pesos con las expectativas sobre el dólar, lo que se conoce como carry trade", señaló a iProfesional un ejecutivo de una entidad bancaria líder.

Con los últimos datos de inflación y las tasas actuales, los economistas estiman cuánto deberían rendir los depósitos para ofrecer una ganancia real. Geretto planteó que, si se anualiza el último IPC de 2,90%, se obtiene una tasa efectiva anual de 40,92%; por lo tanto, una tasa de plazo fijo a 30 días de 34,79% TNA igualaría esa referencia. Si se incorpora una prima de riesgo de 0,5% mensual, la TNA debería subir al 40,79%.

En ese cálculo también aparece la tasa mayorista, la Tamar, en torno al 26,50%, por encima de los plazos fijos minoristas de bancos líderes. Incluso, algunas entidades más pequeñas ofrecen tasas de hasta 29% anual para captar depósitos. Según Geretto, la tasa promedio del sistema financiero no remunera de manera positiva si la inflación se mantiene en los niveles actuales, aunque podría volverse favorable si la suba de precios baja.

El economista agregó que el Banco Central también influye en la dinámica de mercado al vender bonos dólar linked o renovar más del 100% de su deuda para absorber pesos. En ese marco, remarcó que no solo importa la inflación, sino también la cantidad de pesos que el BCRA inyecta o absorbe por esas vías.

Por ahora, los plazos fijos tradicionales se mantienen como una opción más atractiva que el dólar, aunque crecen las señales de alerta por su rendimiento negativo frente a la inflación.