El Gobierno pagará dos vencimientos con el FMI por US$3.400 millones
Tras ese pago, las reservas brutas deberían caer a la zona de los US$21.000 millones, la más baja de la gestión de Alberto Fernández, pero en Economía aseguran que el impacto no será tan grande, porque se volverá a echar mano del swap con China.
En las últimas horas, se conoció que el Gobierno afrontará este martes y miércoles vencimientos de deuda con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por unos USD 3.400 millones, mientras las reservas siguen en niveles bajos, en torno de los USD 24.500 millones.
En este contexto, es relevante considerar las implicaciones para las reservas del país. Tras ese pago, las reservas brutas deberían caer a la zona de los USD 21.000 millones, el nivel más bajo de la gestión de Alberto Fernández, pero en Economía aseguran que el impacto no será tan grande, porque se volverá a echar mano del swap con China.
Este punto nos lleva a otra fuente de financiamiento que el Gobierno ha estado utilizando. También se utilizarían unos USD 1.900 millones en derechos especiales de giro (DEG), la moneda del FMI, para afrontar estos compromisos, pero no hay claridad sobre hasta dónde se verán afectadas las reservas.
Es aquí donde entra en juego la relación con China. El swap con China -la segunda economía mundial- es un acuerdo secreto sobre el cual se desconoce la tasa de interés que debe afrontar la Argentina.
Con respecto a los pagos inminentes, hay detalles específicos que deben considerarse.
Este martes vence un pago de capital de USD 2.600 millones. El miércoles, mientras tanto, vence otro de USD 800 millones de intereses.
Los vencimientos con el Fondo Monetario llegan en medio de las tensiones con el organismo por el incumplimiento del acuerdo y la pérdida de reservas en octubre.
En el ámbito político, hay otros factores que entran en juego. Massa liberará en estas los fondos tras postergar los compromisos de octubre hasta después de las elecciones del domingo pasado, en las que logró ingresar al balotaje como el candidato más votado, lo que redujo las expectativas de devaluación.
Este aplazamiento tuvo su origen en circunstancias económicas específicas. A principios de octubre, el ministro-candidato resolvió aplazar los vencimientos para este martes, con aval del FMI, en vista de la caída de reservas y los primeros síntomas de corrida cambiaria.
Luego, el 18 de octubre, con la activación del segundo tramo del swap por USD 6.500 millones, anunció que iba a "precancelar" la deuda la semana pasada, algo que finalmente no ocurrió.
En este contexto, el swap con China tuvo un papel específico. La liberación de yuanes del swap chino fue una de las medidas que adoptó Massa para evitar una devaluación antes de las elecciones.
El escenario económico en ese momento era particularmente delicado. Uno de reservas netas negativas (de entre USD 7.000 y USD 10.000 millones, según distintos cálculos privados) y corrida cambiaria.
Este escenario llevó al Gobierno a buscar alternativas. Por la negativa del Fondo a girarle recursos, la Argentina recurrió en junio, julio y agosto a otros prestamistas (CAF, China y Qatar) para cancelar vencimientos con el organismo.
