La construcción en dólares se encarece 77,25% desde 2018 y agranda la distancia con los precios de venta

Construir en Argentina cuesta hoy 77,25% más en dólares que en 2018, mientras que el precio de venta de las unidades en pozo avanzó apenas 5,40% en el mismo lapso. La diferencia, según el último informe Metadato elaborado por la Cámara Empresaria de Desarrolladores Urbanos (CEDU) y la Asociación de Empresarios de la Vivienda (AEV), amplió la brecha entre costos e ingresos y se convirtió en uno de los principales obstáculos para el sector inmobiliario.

Entre marzo y junio de 2026, el costo de construcción volvió a subir 4,41% medido en dólares. Para las entidades, esa dinámica complica el inicio de nuevos emprendimientos y reduce la rentabilidad de los proyectos, en un contexto en el que los precios de comercialización no acompañan la misma velocidad de aumento.

El relevamiento advierte además que el costo de construir continúa por encima de la capacidad de compra de la población. En el último año, el índice de la Cámara Argentina de la Construcción (CAC) aumentó 27,56%, mientras que los salarios crecieron 30,53%. Aun con esa evolución, las entidades sostienen que el acceso a la vivienda sigue condicionado, especialmente para los sectores de menores ingresos.

En materia de financiamiento, el estudio registró una pérdida de impulso del crédito hipotecario. En mayo, las escrituras de compraventa en CABA retrocedieron 3,12% interanual y las hipotecas cayeron 54,85%. Las entidades atribuyeron esa caída al endurecimiento de las condiciones exigidas por los bancos para aprobar préstamos.

Durante los primeros cinco meses de 2026, las operaciones de compraventa acumularon una baja de 1,17% frente al mismo período del año anterior. El análisis recordó que en 2025 el mercado alcanzó el mayor volumen de escrituras de los últimos 18 años, aunque señaló que las mayores exigencias crediticias redujeron la originación de préstamos y extendieron los plazos para cerrar cada operación.

Pese a ese escenario, el indicador de propensión al crédito hipotecario mejoró hasta 1,80 puntos en junio. Ese avance respondió a la baja de la tasa nominal anual de los préstamos, que pasó de 13,90% en enero a 9,50% en junio, lo que redujo 18,73% el valor de la cuota hipotecaria. Sin embargo, las entidades aclararon que los requisitos de aprobación siguen limitando el ritmo del mercado.

Los indicadores de actividad muestran una recuperación parcial. Los despachos de cemento repuntaron desde marzo y se mantuvieron relativamente estables entre abril y junio, aunque todavía están 14,53% por debajo del mejor registro alcanzado durante 2025. Parte de esa demanda proviene de emprendimientos de alta gama, cuyos desarrolladores mantienen expectativas de una mejora futura en los precios de venta.

El empleo registrado en empresas constructoras también mostró una leve mejora de 0,46% en los primeros cuatro meses de 2026. No obstante, el nivel de ocupación sigue 17,62% por debajo del promedio de 2023, lo que confirma que la recuperación del sector aún es incompleta.

El informe también registró cambios en el mercado de alquileres. La oferta de inmuebles disponibles en la Ciudad de Buenos Aires aumentó 18,57% desde marzo y acumuló un crecimiento de 6,41% en los primeros cinco meses del año. Al mismo tiempo, la rentabilidad bruta de los alquileres cayó 2,9% en el último período como consecuencia del incremento del dólar.

En paralelo, las unidades en pozo continuaron aumentando de precio por encima de las propiedades terminadas. La brecha entre ambos segmentos llegó al 6,42%, mientras que los valores de los departamentos usados se mantuvieron prácticamente estables. El trabajo concluye que la combinación de costos crecientes, crédito más restrictivo y una recuperación todavía incompleta de la actividad sigue presionando sobre el lanzamiento de nuevos proyectos.