El Tesoro obtuvo USD 700 millones y superó el total de sus compromisos inmediatos
La última colocación de deuda dejó una renovación superior al 100% y una fuerte captación en pesos. El resultado se dio en paralelo a la estrategia oficial para acumular dólares y ordenar los vencimientos de los próximos años.
En una licitación considerada relevante para la estrategia financiera del Gobierno, la administración de Javier Milei consiguió USD 700 millones a través de dos bonos en dólares y, al mismo tiempo, adjudicó $8,11 billones luego de recibir ofertas por $9,19 billones. El resultado implicó una renovación del 102,15% sobre los vencimientos del día.
La oferta incluyó letras capitalizables en pesos y bonos en moneda extranjera, con especial interés en los hard dollar AO27 y AO28. El AO27, con vencimiento el 29 de octubre de 2027, se colocó por USD 350 millones a una TIREA del 5,16%, mientras que el AO28, con vencimiento el 31 de octubre de 2028, captó otros USD 350 millones a una TIREA del 8,77%.
En pesos, el equipo económico evitó inyectar liquidez al mercado. La LECAP S12J6, con vencimiento el 12 de junio de 2026, concentró más del 60% de la adjudicación con $4,94 billones a una tasa efectiva mensual del 2,10%. El resto se distribuyó entre el bono CER TZXS8, el bono TAMAR TMG28, el bono dual TXMJ9 y el dólar linked D30S6.
Horas antes de conocerse el resultado, Emilio Botto, jefe de Estrategia de Mills Capital, sostuvo que el menú de instrumentos mostraba una intención de extender duration y despejar vencimientos de 2026 y 2027. También señaló que la estrategia apunta a canjear pasivos de corto plazo por tramos más largos, en un contexto de compresión de tasas.
En paralelo, el Gobierno trabaja en una hoja de ruta para reunir hasta USD 10.000 millones sin acudir a los mercados internacionales. La agenda de Luis Caputo en Washington incluyó gestiones con el FMI y avances para un esquema de financiamiento respaldado por el Banco Mundial y el BID, por un total de USD 2.550 millones.
Según la planificación oficial, ese esquema buscará cubrir compromisos con acreedores privados previstos para julio de 2026 y enero y julio de 2027. Caputo estimó que la tasa de esa operación se ubicaría entre 5,5% y 6,5% anual a seis años, por debajo del costo que implicaría volver a emitir en el exterior bajo las condiciones actuales del riesgo país.
