El equipo económico que conduce Luis Caputo afronta esta semana dos definiciones que inciden en la actividad financiera y en los ingresos previsionales. El jueves, el INDEC publicará la inflación de agosto; el viernes, el Tesoro deberá refinanciar vencimientos de deuda por unos 8 billones de pesos.
Ambos datos serán observados por el mercado porque aportan señales sobre la continuidad de la desaceleración de precios y sobre la capacidad del Gobierno para renovar deuda en pesos sin tensar las tasas de interés. En el primer caso, el resultado también tendrá efecto directo sobre el haber de jubilados y pensionados que cobran a través de ANSES.
Inflación y movilidad jubilatoria El INDEC difundirá el índice de precios al consumidor (IPC, la medición oficial de la inflación) correspondiente a agosto. El Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central proyectó para ese mes una suba mensual de 1,7% y una inflación núcleo también de 1,7%. Ese porcentaje se utilizará para calcular el aumento de octubre bajo la fórmula de movilidad jubilatoria vigente.
La publicación del dato permitirá verificar si la desaceleración de precios se sostuvo durante el mes y si el registro quedó por debajo del 2%, como anticipan consultoras privadas. Para el Gobierno, ese comportamiento es una condición del programa económico y un factor que incide en la evolución del poder de compra de salarios y jubilaciones.
Licitación para renovar vencimientos Un día después, la Secretaría de Finanzas realizará una nueva licitación de títulos públicos en pesos para intentar cubrir vencimientos que rondan los 8 billones de pesos. El menú de instrumentos incluye letras capitalizables, bonos duales y títulos atados al dólar, según la información difundida para esa colocación. El monto podría reducirse parcialmente tras un canje concretado este lunes entre el Tesoro y el Banco Central.
La operación será seguida por el mercado por dos variables centrales: el nivel de tasas que convalide el Tesoro y el porcentaje de renovación que consiga sobre los vencimientos. Si quedan pesos sin absorber, la liquidez en el sistema financiero puede influir sobre el crédito, la actividad y también sobre la presión cambiaria o de precios.
Señales para septiembre El resultado de ambas instancias mostrará cómo llega el programa económico a la segunda mitad de septiembre. Además, el Gobierno prepara la presentación del Presupuesto 2027 ante el Congreso, un trámite que quedará condicionado por la evolución de la inflación y por la capacidad oficial de refinanciar deuda en moneda local.
