El gigante Rio Tinto mira a San Juan: la estrategia detrás de sus pasos en Los Azules y Filo Sur para liderar el cobre global

El mapa de la minería mundial se está rediseñando y San Juan se consolidó como una de las piezas más codiciadas del tablero. Un reciente informe de la banca de inversión UBS encendió las luces de alerta sobre el gigante anglo-australiano Rio Tinto: según los analistas, la compañía podría verse obligada a reforzar su cartera de proyectos de cobre para evitar una desaceleración en el crecimiento de su producción después de 2030.

A pesar de contar con un sólido portafolio en mercados como Mongolia, Estados Unidos y Chile, la entrada en operación de sus activos actuales no sería suficiente para sostener el ritmo que exige el planeta. El mercado global de cobre se encuentra en máxima tensión, impulsado por una demanda imparable para la electrificación, redes eléctricas, centros de datos y vehículos eléctricos.

Frente a este escenario, UBS destaca un dato clave: Rio Tinto dispone de la capacidad financiera para concretar nuevas inversiones o adquisiciones. Luego de haber descartado a comienzos de año una fusión masiva con la anglo-suiza Glencore, la estrategia de la corporación es clara: priorizar el crecimiento a través de alianzas estratégicas y la compra de participaciones en proyectos avanzados, antes que lanzarse a adquisiciones de gran escala. Y es ahí donde Argentina, y específicamente San Juan, pasaron a estar en el centro de la escena.

Los Azules y Filo Sur: las joyas sanjuaninas en la mira

El interés de Rio Tinto por San Juan no es una expresión de deseos; ya es una realidad con bases sólidas. La minera ya posee una participación del 17,2% en Los Azules, el megaproyecto ubicado en Calingasta, controlada a través de Nuton LLC, su unidad tecnológica, mediante una inversión realizada en McEwen Copper.

En el sector minero local las especulaciones corren con fuerza desde hace meses, pero la confirmación llegó desde la propia conducción del proyecto. El director gerente de McEwen Copper, Michael Meding, admitió que Rio Tinto "tiene el mandato de sumar producción de cobre a su perfil productivo", confirmando que las conversaciones para que el gigante incremente su participación vienen siendo más que fructíferas. Los Azules califica como uno de los mayores yacimientos de cobre no desarrollados del mundo, un activo de clase mundial que calza perfecto en las necesidades corporativas post-2030.

Por otra parte, la ambición de Rio Tinto en la provincia no se agota en Calingasta. Recientemente, la compañía desembolsó US$ 15 millones en Mogotes Metals para quedarse con una participación inicial del 5% y acelerar la exploración de Filo Sur. Este proyecto está ubicado en el Distrito Vicuña, la franja geológica del momento a nivel global que también alberga a Filo del Sol y Josemaría (hoy bajo la órbita de BHP y Lundin Mining).

En Filo Sur, Rio Tinto firmó un acuerdo de manual periodístico: obtuvo una exclusividad de 15 meses (extensible por 6 más) con derecho a igualar cualquier oferta de terceros y un mecanismo (top-up right) para estirarse hasta el 9,99% de las acciones. Aunque Mogotes sigue siendo el operador, la anglo-australiana ya se aseguró la llave del proyecto antes de que cualquiera intente tocar la puerta.

La pata del litio y el radar en el norte argentino
La agresiva avanzada de Rio Tinto por el cobre de San Juan se complementa con una presencia que ya es sumamente fuerte en el norte del país a través del litio, otro mineral crítico para la transición energética.

El despliegue de Rio Tinto en la región:

San Juan: 17,2% en Los Azules (Cobre) y opción preferencial en Filo Sur (Cobre).

Salta: Proyecto Rincón (Litio), el primer proyecto minero en ingresar al RIGI con una inversión de US$ 2.744 millones (que incluyó un fuerte financiamiento de US$ 1.175 millones asegurado en marzo de este año). Además, suena como candidata firme para comprar una porción menor de Taca Taca (Cobre) a First Quantum Minerals.

Catamarca y Jujuy: Control total de activos clave tras la adquisición de Arcadium Lithium en 2025.

El caso de Taca Taca en Salta demuestra que la empresa busca expandirse bajo una lógica de "asociación cruzada". Para un proyecto que demanda más de US$ 5.000 millones de capital, Rio Tinto compite con las firmas japonesas Mitsubishi y Mitsui para adquirir la participación minoritaria que First Quantum puso a la venta. Las dos empresas ya son socias en el yacimiento La Granja, en Perú, lo que vuelve el movimiento natural y previsible para mitigar los riesgos de inversión.

El futuro se escribe en clave de cobre

El informe de UBS deja en claro que la transición hacia una economía de bajas emisiones no esperará a las mineras. Con cinco de los mayores proyectos de cobre no desarrollados del mundo en su territorio, la Argentina pasó a ser un territorio estratégico.

Para San Juan, la presión de los mercados internacionales sobre Rio Tinto representa una oportunidad histórica. La provincia no solo ofrece el recurso bajo la tierra, sino también la escala y la seguridad de proyectos avanzados que las corporaciones globales necesitan para asegurar su supervivencia productiva en la próxima década. Las cartas están echadas, y el gigante minero ya empezó a mover sus fichas en el tablero local.